Amortera eller investera – vad är bäst för din ekonomi?

Ska du amortera på ditt bolån eller investera pengarna istället? Svaret beror på flera faktorer, som din ekonomiska situation, ränteläget och din risktolerans. Historiskt har investeringar på börsen gett högre avkastning än vad du sparar på att amortera, men tryggheten av ett lågt bolån kan vara viktig för många. Låt oss gå igenom fördelarna och nackdelarna med båda strategierna så att du kan ta ett beslut som passar dig.

Vad är bäst – amortera eller investera?

En ständigt aktuell fråga är den om man ska amortera eller spara sina pengar och investera i stället. I denna fråga tvingas vår emotionella sida, den som söker trygghet och som funderar mycket på hur saker och ting känns, möta vår logiska och kalkylerande sida, och det är inte alltid givet vilken sida som går segrande ur den striden.

Innan vi dyker djupare ner i ämnet är det på sin plats att förtydliga att det endast är bolån eller möjligen CSN-lån som avses i den här texten, olika typer av blancolån utan säkerhet som t.ex. sms-lån ska i första hand alltid undvikas att tas, och har man dem redan ska man alltid prioritera att betala av dem innan man funderar på att investera. Det första vi måste fråga oss när det handlar om att amortera vs spara, är huruvida det finns ett enda svar som är sant i alla situationer, och det gör det såklart inte.

Hur har börsen presterat jämfört med amortering?

En artikel publicerad av Börskollen i januari diskuterar ämnet utifrån en analys gjord av den finansiella rådgivaren James Schack, som visar det under de senaste 50 åren har varit bättre att investera sina pengar på börsen i stället för att amortera på sitt bolån.

Om vi utgår ifrån Stockholmsbörsen under samma period så har den i snitt avkastat 9%, vilket överstiger snittet för vad bolåneräntan har varit, även om vi räknar in mindre trevliga perioder under till exempel 90-talet. Här måste vi dock ta höjd för att de flesta av oss inte uppnått en 50-årig horisont på vårt börssparande, i alla fall inte ännu.

Vi utvärderar ofta våra resultat utifrån var vi befinner oss här och nu, eller utifrån en horisont på fem eller kanske tio år. När börsen svajar och bolåneräntorna höjs kan det vara mycket svårt att zooma ut och tänka att det troligtvis jämnar ut sig över 50 år.

Vad man väljer att investera i på börsen spelar såklart roll, i de allra flesta jämförelser utgår man ifrån olika index, och inte enskilda riskfyllda val av aktier som givetvis kan utvecklas i en helt annan riktning. Samma sak gäller allt för försiktiga investeringar, många räntefonder genererar allt för låg avkastning jämfört med vad att amortera på bolånet skulle ge i förtjänst, för att man ska tjäna på det.

Att man sänker sina fasta kostnader när man amorterar är ett vanligt argument. Att få mer pengar att röra sig med i vardagsekonomin på grund av att räntekostnaden sjunker är bara av nytta om man i sin tur väljer att investera denna summa.

När är det bra att amortera?

I vissa lägen finns det större poäng med att amortera, till exempel om man har väldigt hög belåningsgrad på sitt boende. Om man tvingas sälja av någon anledning riskerar man att inte kunna lösa hela lånet, och kvarvarande summa förvandlas då till ett lån utan säkerhet och man erbjuds en sämre ränta, vilket är en mycket tråkig situation.

Man behöver också ta hänsyn till effekten av höjda räntor när man är högt belånad och utifrån det räkna ut var ens egen smärtgräns går, vad klarar man de facto av att betala? 85 procent är gränsen för hur högt man maximalt får belåna ett boende idag, och det förs diskussioner om huruvida denna gräns ska höjas till 90 procent framöver.

Krav på amortering vid olika belåningsgrader

• Vid en belåningsgrad över 50 procent så ska man enligt lag amortera en procent, och
• På lån som överstiger 70 procent ska man amortera två procent.

Många banker erbjuder en lägre ränta för de som har en belåningsgrad under 70 procent respektive 60 procent, det har också dykt upp utmanare på bolånemarknaden som erbjuder ännu bättre förutsättningar till de vars belåningsgrad inte överstiger 50 procent av bostadens värde.

Många väljer dock att fortsätta amortera även när de har kommit under 50 procents belåning, trots att amorteringskravet inte längre kräver det och trots att de flesta banker istället för att belöna oss för minskad belåningsgrad snarare börjar bestraffa låntagaren med sämre villkor igen för att lånet till slut blir så pass litet.

Tittar vi många år i backspegeln låter det nästan lite lustigt när mormor och morfars generation berättar om hur hårt de kämpade för att amortera sitt bolån, idag ser vi hur deras boende är värt så otroligt mycket mer tack vare inflationen, och det som en gång kändes som ett betungande lån för dem framstår nu som väldigt litet. I efterhand hade man velat unna dem att inte amortera så hårt, men vi fattar inte våra egna beslut i efterhand utan här och nu. Vi har också svårt att föreställa oss hur mycket våra löner och andra kostnader i samhället kommer att öka utifrån en inflation om två procent per år och hur litet ett bolån på någon eller några miljoner kommer att upplevas när man tittar på det i backspegeln om tjugo eller trettio år.

Amortera bort bolånet till pensionen?

Att vilja amortera bort sitt bolån till pensionen är ett mycket vanligt mål, argumentet är att man vill ha låga fasta kostnader. Nackdelen är att man missar möjligheten till högre avkastning om man i stället hade investerat pengarna, och inte minst lika viktigt, man får en inlåsningseffekt där man inte kommer åt de pengar man har låsta i boendet om man inte säljer sitt boende.

Det är lätt att glömma bort, efter nästan ett helt liv med bolån, att det kommer en framtid där man kanske inte längre får ta nya bolån. Många banker räknar med att vi har en sämre återbetalningsförmåga som äldre, och även om man har ett fullbetalt hus eller lägenhet som säkerhet är det inte säkert att man beviljas något lån om taket plötsligt börjar läcka eller om man en dag måste dränera. Även de som väljer att sikta på en tidig pension, en så kallad ”FIRE” eller de som inte vill ha en traditionell tjänst, utan kanske bara arbeta lite då och då, kan ha svårt att ta nya eller utökade bolån, utifrån den betalningsförmåga som banken bedömer att de har.

För den som väljer att amortera stora delar av sitt bolån gäller alltså att ha en rejäl buffert på sidan om för dessa plötsliga och stora kostnader som kan uppstå när man äger sitt boende. Ett resultat av denna inlåsningseffekt ser vi i de hypotekslån som erbjuds pensionärer som kan frigöra kapital som finns bundet i fastigheten. Lånet är amorteringsfritt och räntan läggs varje månad till lånet som växer tills man antingen avyttrar bostaden eller lämnar jordelivet, detta har i förlängningen en stor påverkan på vad man kan lämna efter sig till eventuella efterlevande eller vad man får över när man säljer bostaden.

En jämförelse mellan att investera och att amortera

Om vi utgår ifrån Börskollens exempel där en person har ett bolån på två miljoner kronor och har möjlighet att avvara 5000 kronor per månad så skulle en jämförelse över 20 år se ut ungefär så här med en snittbolåneränta på 4%:

• Person 1: Amorterar 5 000 kr/månad. Lånets har minskat med 1,2 miljoner kronor under denna tid, men personen har också betalat ränta på dryga 562.000 efter ränteavdrag, vilket ger ett resultat på dryga 637.000 kr.
• Person 2: Investerar samma summa och har efter 20 år ungefär 3,2 miljoner på börsen, men har också betalat dryga 1,1 miljoner i ränta, vilket ger ett resultat på 2,1 miljoner. Det är nästan 1,5 miljoner mer än vad person 1 har.

Person 2 kan efter 20 år om den vill lösa hela bolånet och ändå få en slant över på börsen, medan person 1 fortfarande har 800.000 kvar i bolån.

Jämförelsen tar dock inte höjd för att den som amorterat har frigjort utrymme i sin privatekonomi som annars skulle gått till att betala räntor, vilket i sin tur skulle kunna användas antingen till att amortera snabbare eller till att investera på börsen. Den tar å andra sidan inte heller höjd för att man kan belåna sin börsportfölj till en lägre ränta än vad man kan belåna sitt boende, och i realiteten sänka sin totala räntekostnad.

Fattar vi känslomässiga eller matematiska beslut?

Rent matematiskt kan vi se att man tjänar på att investera istället för att amortera, men väldigt många ser inte på den här frågan rent matematiskt, utan snarare ganska känslomässigt, och jag själv är inget givet undantag. De allra flesta har säkert hört uttrycket ”Den som är satt i skuld är inte fri”, ursprungligen myntat av socialdemokraten Ernst Wigforss men återanvänt av bland annat Göran Persson. Det här citatet används flitigt i diskussioner som rör frågor kring att amortera eller inte, och jag personligen upplever att det lätt blir en sköld som hindrar en ordentlig genomlysning av frågan.

Trots allt lever vi i en värld där vi inte längre kan förvänta oss att bli fullständigt omhändertagna när vi blir äldre, så vi är skyldiga oss själva att åtminstone förstå vad det är vi väljer bort när vi fattar ett beslut. Det kommer att vara vi själva som betalar priset för de ekonomiska beslut vi fattar under livets gång.

Ett lån till en vän är givetvis något som ska betalas tillbaka, men ett lån från en bank är en överenskommelse med ett institut som har som affärsidé att låna ut pengar. De är givetvis mest intresserade av att vi kan betala tillbaka våra lån, inte att vi faktiskt gör det i förtid. Man äger sitt boende lika mycket oavsett hur man har valt att finansiera det, och så länge värdet på huset inte försämras katastrofalt har den stora merparten ett övervärde i huset som räcker för att lösa lånet vid någon tidpunkt.  ”Att vara fri” kan betyda olika för olika människor, för mig finns det frihet i att ha ett kapital investerat som gör att jag klarar av löpande räntekostnader såväl som framtida reparationer av vårt hus. Samtidigt kan jag förstå tankarna hos de som vill bli av med sitt bolån, för jag kan själv känna obehag inför känslan av att vara i klorna på en bank där man aldrig riktigt bestämmer själv. Man kan argumentera och förhandla sig till olika fördelar, men i slutänden är man utlämnad till Riksbank och bank, och när räntan plötsligt skjuter i höjden som nyligen skedde gäller det att man är förberedd på kraftigt ökande kostnader, såvida man inte hade turen eller tajmingen att binda på låga räntor på lång tid. (Generellt är jag ett fan av rörliga räntor, men i specifika fall som vid de kraftiga räntehöjningar vi såg 2022 och 2023 fanns det givetvis de som gynnades av en vältajmad bindning på låga nivåer.)

Vad föredrar jag?

Personligen är jag i grund och botten för att investera framför att amortera mitt bolån, då jag gillar att utvärdera olika framtida utfall och vet att jag klarar av kortvarigt obehag till fördel för framtida vinst. Jag försöker att också använda mig av de fördelar som myndigheter i nuläget bestämt att investeringsalternativet ger, det vill säga ränteavdrag på lån med säkerhet och skattefritt upp till en viss summa på ISK och KF, men givetvis utan att för den sakens skull belåna mig orimligt högt. Jag kan dock förstå den känsla av frihet och att inte bli styrd av någon annan som troligtvis uppstår när man är helt fri från lån. För mina ögon får jag upp en bild av mig själv på en cykel någonstans i världen, där ingen kan nå mig och där ingen kan ställa några krav på mig. Kanske är det samma känsla som får många att vilja leva ”off-grid”, att vilja odla sina egna grönsaker, hugga sin egen ved och ha solceller på taket.

Fördelar med att investera istället för att amortera

Låt oss titta på fördelarna:

• Historiskt överstiger genomsnittlig avkastning på pengar investerade på börsen den genomsnittliga boräntan, så rent matematiskt tjänar man på det.
• På sikt kan man amortera större summor OCH behålla ursprungskapitalet.
• Lån behöver lösas någon gång, men det behöver inte ske när man lever.
• Inflationen gör att bolånets värde minskar över tid, relativt sett.
• Man behåller sin likviditet, vilket är en stor fördel som äldre när man kanske inte får ta nya lån för t.ex. större reparationer av hus.
• Ett sparande som startar tidigt har fördelen av mycket tid och avkastning och kommer vara värt mer än ett sparande som inleds först när bolånet är borta.
• Man tvingas inte sälja sitt boende till förmån för ett billigare för att få tillgång till inlåsta pengar.
• Bolån gynnas än så länge av ränteavdrag vilket minskar den faktiska kostnaden som lånet medför.
• Du diversifierar dina investeringar vilket minskar risken över tid.
• Skattelättnader på t.ex. ISK och KF gynnar den som har ett sådant sparande.
• På sikt kan även en börsportfölj belånas till en fördelaktig ränta vilket kan sänka din totala lånekostnad. Fördelar med att amortera delar av eller hela sitt bolån.
• En amortering är en säker och riskfri placering. En amorterad krona förändras inte med börsens svängningar utan sänker garanterat ditt bolån med motsvarande summa, och besparar dig motsvarande räntekostnad.
• En felaktigt gjord investering (i val av värdepapper eller val av tidpunkt) kan göra att dina pengar minskar i värde. Alla enskilda investeringar är inte framgångsrika, och börsen är inte positiv över alla givna tidsperioder.

Fördelar med att amortera istället för att investera

Låt oss titta på fördelarna:

• Det är mindre påfrestande psykiskt att amortera än att investera om börsen går ner och räntan höjs.
• Lägre belåning ger ett skydd mot allt för höga kostnader om räntorna stiger.
• Investeringar kräver i viss mån kunskap och en aktiv insats. En amortering kan upplevas enklare att genomföra.
• Det ger minskade levnadskostnader.
• Det ger ett minskat behov av buffert för löpande månadskostnader vid t.ex. långvarig sjukdom då löpande utgifter sänks.
• Du får större förutsägbarhet gällande vilka utgifter du kommer att ha.
• Känslan av att inte bli styrd av någon annan är viktig för många, man får en mental rörelsefrihet.
• Världshändelser påverkar en i mindre grad.
• All form av investering ger någon typ av skattebelastning, men det gäller inte om du amorterar pengarna.
• Oväntade händelser i livet (dödsfall, skilsmässa, arbetslöshet) kan inträffa samtidigt som börsen går dåligt.
• Det förbättrar din kreditvärdighet.

Slutsatsen kan alltså vara så enkel som att det beror på en rad olika faktorer om man ska investera eller amortera, och att det givna svaret inte behöver vara antingen eller, utan att den bästa lösningen för många, beroende på livssituation, kan vara att göra lite av båda delar eller att amortera tills man har uppnått en viss önskad belåningsgrad.

Hur resonerar du?

Skrivet av:

Gabriella Ekström